第五章偿债能力分析
一、短期偿债能力指标的计算公式
1、营运资本=流动资产-流动负债
2、流动比率＝流动资产流动负债=1+营运资金流动负债
3、速动比率＝速动资产流动负债
其中：速动资产=货币资金+短期投资+应收票据+应收账款+其他应收款
4、现金比率＝（货币资金+短期有价证券）流动负债_100％
其中：有价证券一般为短期投资和短期应收票据。
二、长期偿债能力指标的计算公式
（一）长期偿债能力静态指标
1、资产负债率（又称负债比率）＝负债总额资产总额_100％
2、股权比率＝所有者权益总额全部资产总额_100％
资产负债率+股权比率=1
3、产权比率=负债总额所有者权益总额
注意变形公式：产权比率=资产负债率股权比率=1股权比率-1
4、权益乘数=资产总额所有者权益总额
注意变形公式：权益乘数＝1股权比率=1+产权比率
5、有形资产债务比率＝负债总额（资产总额－无形资产）_100％
有形净值债务比率＝负债总额（所有者权益总额－无形资产）_100％
（二）长期偿债能力动态指标
1、利息保障倍数＝息税前利润利息费用_100％＝（税前利润+利息费用）利息费用_100％＝（净利润+所得税+利息费用）利息费用_100％
2、现金流量利息保障倍数=息税前经营活动现金流量现金利息支出=（经营活动现金净流量+现金所得税支出+现金利息支出）现金利息支出
第六章企业营运能力分析
一、流动资产周转情况分析指标
（一）应收账款周转情况分析
1、应收账款周转率（次数）＝赊销收入净额应收账款平均余额
其中：赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回－销售折让－销售折扣
注意：通常用“主营业务收入净额”代替“赊销收入净额”应收账款平均余额＝（期初应收账款+期末应收账款）2
2、应收账款周转天数（又称应收账款平均收现期）＝360应收账款周转率（次数）＝（应收账平
均余额_360）赊销收入净额或=（应收账平均余额_360）主营业务收入净额
（二）存货周转情况分析
1、存货周转率（次数）＝主营业务成本存货平均余额
其中：存货平均余额＝（期初存货+期末存货）2
2、存货周转天数＝360存货周转率（次数）＝（存货平均余额_360）主营业务成本
（三）流动资产周转情况综合分析
1、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
2、现金周期=营业周期-应收账款周转天数=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数其中：应付账款周转率=赊购净额应付账款平均余额应付账款周转天数=360应付账款周转率=应付账款平均余额_360赊购净额
3、营运资本周转率=销售净额平均营运资本
4、流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额流动资产周转天数=流动资产平均余额_360
主营业务收入
二、固定资产周转情况分析（P188）
1、固定资产周转率（次数）＝主营业务收入固定资产平均净值
其中：固定资产平均净值＝（期初固定资产净值+期末固定资产净值）2
2、固定资产周转天数＝360固定资产周转率（次数）=固定资产平均余额_360主营业务收入
三、总资产营运能力分析（P191）
1、总资产周转率（次数）＝主营业务收入平均资产总额
其中：平均资产总额＝（期初资产总额+期末资产总额）2
2、总资产周转天数＝360总资产周转率（次数）=总资产平均余额_360主营业务收入
第七章盈利能力分析
一、与投资有关的盈利能力分析
1、总资产收益率=净利润总资产平均额_100%
其中：总资产平均额=（期初总资产+期末总资产）2
总资产收益率的其他表现形式：
（1）总资产收益率=（净利润+所得税）总资产平均额_100%
（2）总资产收益率=（净利润+利息）总资产平均额_100%
（3）总资产收益率=（净利润+利息+所得税）总资产平均额_100%
总资产收益率的分解公式：总资产收益率=销售净利率_总资产周转率
2、净资产收益率：全面摊销净资产收益率=净利润期末净资产
加权平均净资产收益率=净利润净资产平均额
其中：净资产平均额=(期初净资产+期末净资产)2
净资产收益率可分解为：净资产收益率=总资产收益率_权益乘数
3、长期资金收益率=息税前利润平均长期资金
4、其他比率：（1）资本保值增值率=扣除客观因素后的期末所有者权益期初所有者权益
（2）资产现金流量收益率=经营活动产生的现金流量资产平均总额
（3）流动资产收益率=净利润流动资产平均额
（4）固定资产收益率=净利润固定资产平均额
二、与销售有关的盈利能力分析
1、销售毛利率=（销售收入净额-销售成本）销售收入净额
2、销售净利率=净利润销售收入
三、与股本有关的盈利能力分析
(一)每股收益
1、基本每股收益
每股收益=净利润发行在外普通股的加权平均数
其中：发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数_已发行
时间报告期时间-当期回购普通股股数_已回购时间报告期时间
2、稀释每股收益
（二）每股现金流量
每股现金流量=经营活动现金净流量发行在外的普通股平均股数
（三）每股股利=现金股利总额发行在外的普通股股数
（四）市盈率=每股市价每股收益
（五）股利支付率=每股股利每股收益
（六）股利收益率=每股股利股价股利发放率=市盈率_股利收益率
第八章企业发展能力分析
（一）营业发展能力分析
1、销售增长指标
（1）销售增长率=本年销售（营业）增长额上年销售（营业）额
（2）三年销售（营业）平均增长率
2、资产增长指标
（1）资产规模增长指标
总资产增长率=本年总资产增长额年初资产总额
流动资产增长率=本年流动资产增长额年初流动资产额
固定资产增长率=本年固定资产增长额年初固定资产额
无形资产增长率=本年无形资产增长额年初无形资产额
（2）资产成新率
固定资产成新率=平均固定资产净值平均固定资产原值
（二）企业财务发展能力分析
1、资本扩张指标
（1）资本积累率=本年所有者权益增长额年初所有者权益
（2）三年资本平均增长率
2、股利增长率
股票价值=下一年的预期股利（投资者要求的股权资本收益率-股利增长率）
股利增长率=本年每股股利增长额上年每股股利三年股利增长率
第十章财务综合分析与评价
一、沃尔评分法
二、杜邦分析法
杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率。
权益净利率=净利润所有者权益=（净利润资产总额）_（资产总额所有者权益）=资产净利率_权益乘数
其中：资产净利率=净利润资产总额=（净利润销售收入）_（销售收入资产总额）=销售净利润_资产周转率
所以，权益净利率=销售净利润_资产周转率_权益乘数